本周核心觀點：本周電(diàn)子(zǐ)行(​€xíng)業(yè)指數(shù)周漲4.05%±÷₹σ，全行(xíng)業(yè)235隻标的(de)​¥'中，扣除停牌标的(de)，全周上(shàng)漲的↔↕→₩(de)标的(de)201隻，周漲幅在5個(gè)點以上(shàn'∞→g)的(de)88隻，周漲幅在10個(gè)點以上(shàng)的(de∑ '₩)19隻，全周下(xià)跌的(de)标的(de)34隻，周跌幅在3π¥ 個(gè)點以上(shàng)的(de)僅6隻。電(dià"←€≥n)子(zǐ)行(xíng)業(yè)指數(shù)本周創出反彈♠♦∏₽以來(lái)新高(gāo)，雖然2018-2≥™★019行(xíng)業(yè)成長(chá↔ λ→ng)出現(xiàn)一(yī)定壓力，下(x✘¶γφià)遊标的(de)成長(cháng)參差不(bù)齊，但(dà≥γ&£n)是(shì)部分(fēn)優質标的(de)仍能(néng)保持高(gāo<"™)水(shuǐ)準的(de)成長(cháng)，這(zhè)類标的(←→ de)當下(xià)的(de)2019年(nián)←≥‍估值在20倍左右，市(shì)值仍有(yǒu)可(kě)見(jiàn)的✔↔"(de)上(shàng)行(xíng)空(kōng)間(jiān)，★☆仍維持行(xíng)業(yè)推薦評級。
2019年(nián)第一(yī)季度已經過去(qù)✔‌•>，消費(fèi)電(diàn)子(zǐ)側，安卓手機(jī)陣營曆​∏時(shí)一(yī)年(nián)多(duō)的(de)庫&π♣φ存去(qù)化(huà)即将告一(yī)段落，☆$各品牌新機(jī)都(dōu)将逐漸投放(fàng)市(sh ∑πì)場(chǎng)，這(zhè)一(yī)點從(cóng"♠↓)海(hǎi)思以及高(gāo)通(tōng)在台積電(diàn)投片量的©→δσ(de)增長(cháng)可(kě)以得(de)到(dào±•)佐證。不(bù)過，以終端需求來(lái)看(kàn)，整體(t¥♣ǐ)手機(jī)、PC出貨仍未見(jiàn)顯著回溫，而往年(nián¥'β )的(de)重要(yào)支撐數(shù)據中心成長(chá♥←ng)動能(néng)亦出現(xiàn)熄火(huǒ)，加上(shàng)Aα‌≈βI正在起步中，5G真正爆發期不(bù)會(huì)在2 ←γ019年(nián)，因此，不(bù)少(shǎo)半導體(tǐ)業(₩"§¥yè)者對(duì)于2019年(nián)市(shì)況仍是(shì)相δ↓€(xiàng)當保守，費(fèi)用(yòng)π✔與資本支出方面亦是(shì)緊縮，環環相(x¥β™iàng)扣下(xià)，國(guó)際供應鏈中大(dà)部分(fēn≠α★®)業(yè)者業(yè)績表現(xiàn)不(αλ"♠bù)會(huì)太好(hǎo)；國(guó)內(nèi)方面，20♥™14-2015年(nián)投建的(de)部分(fēn)晶圓廠(chǎng)建∏✘置進度低(dī)于預期，而且有(yǒu)些(xiē)廠(chǎng ♣∏)商出現(xiàn)了(le)有(yǒu)産能(néng)沒客戶≈→→的(de)困難情況，因此目前整體(tǐ)供應鏈的(de)投資以及擴能(n≥≠éng)都(dōu)相(xiàng)對(duì)謹慎。
但(dàn)從(cóng)另一(yī)個(↕§gè)角度來(lái)看(kàn)，從("✔cóng)去(qù)年(nián)行(xíng)業(yè)開(kāi)始去(q₩÷<ù)庫存以及行(xíng)業(yè)整體(tǐ)下(xià)行(xíng§∑εσ)後，整個(gè)供應鏈的(de)謹慎态度已經施行(xín≤≥g)近(jìn)一(yī)年(nián)多(↓↕duō)，而渡過2019年(nián)半導體(♦λtǐ)降溫市(shì)況後，2020年(nián)全球半​★導體(tǐ)領域的(de)設備支出可(kě)望快(kuài)速恢複，主要✔∞(yào)推手來(lái)自(zì)5G、物(wù)聯網、智能(né↓​¥ng)制(zhì)造、智能(néng)醫(yī±↔)療及車(chē)用(yòng)電(diàn)子(zǐ)等新趨勢，延伸出多 ≈α(duō)元終端應用(yòng)産品及服≥ε∑✔務，而這(zhè)也(yě)是(shì)當下(xià)✔λ♥市(shì)場(chǎng)對(duì)于2019年(nián)下(xi δ☆☆à)半年(nián)市(shì)場(chǎng)的(de)樂(yuè)觀預 ©✔←期的(de)來(lái)源所在。
本周還(hái)有(yǒu)兩件(jiàn)事© <$(shì)情需要(yào)重視(shì)，4月(yuè)1日(r‍α ≥ì)，蘋果為(wèi)響應我國(guó)政府制(zhìα&)造業(yè)附加增值稅的(de)調降，在國(β✔guó)內(nèi)的(de)官方網站(zhàn) ♥↔上(shàng)調降數(shù)款産品售價，其中包括iPhone、i∏∞‌←Pad、Mac和(hé)AirPods，調幅‍∏最高(gāo)将近(jìn)6%，這(zhè)已經是(shì)蘋果§×∞¶今年(nián)第四次調降價格，前三次都(dōu‍♣ )是(shì)通(tōng)過電(diàn)商通(tōng)•↕<φ路(lù)調價，而這(zhè)次是(shì)♣↓α™官網直調，蘋果刺激市(shì)場(chǎng)的(de)意圖£<非常明(míng)顯。另外(wài)，JDI原希©®₽©望3月(yuè)底前解決的(de)募資問(wèn)題無法按 >時(shí)解決，重新定制(zhì)計(jì)劃在4月(yuè)的(deα')前兩周內(nèi)完成換股或資助協議(yì)，但(dàn)實際談妥尚困難重重<× ©，如(rú)JDI真進入破産清算(suàn)，對(du​ε♦₩ì)于國(guó)産面闆供應鏈顯然是(shì)極佳信♣↓←•号。
行(xíng)業(yè)聚焦：4月(yuè)∑ 3日(rì)，台積電(diàn)宣布5nm制(zhì)程已進入試産階段，÷₽§÷劍指5G和(hé)人(rén)工(gōng)智能(néng)市(shì)場(c♣<hǎng)。相(xiàng)較于其7nm制(zhì)程，在ARMCorteε©©x-A72的(de)核心上(shàng)能↑¥(néng)夠提供1.8倍的(de)邏輯密度，速度增快(kuài)1®&5%，具有(yǒu)優異的(de)SRAM及類比面積縮減。
4月(yuè)4日(rì)市(shì)場(chǎng)消息，∑±TPK-宸鴻、富邦金(jīn)以及中國(guó)嘉實基金(jīn∏"₽γ)管理(lǐ)有(yǒu)限公司(Harvesγ↕ tFund)确定入股投資日(rì)本液晶面闆大(dà)δ>廠(chǎng)JDI，并取得(de)股權過半成為(w‍ ∞èi)最大(dà)股東(dōng)，計(jì)劃搶攻OLED★≈市(shì)場(chǎng)，也(yě)布局AppleWatch供✔γπα應鏈。
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