6月(yuè)13日(rì)下(xià)午，上(shàngε≥♠)交所科(kē)創闆股票(piào)上(shàng)市(shλ¥→ì)委員(yuán)會(huì)召開(kāi)了(le)第3次上(shàng∑'★)市(shì)委審議(yì)會(huì)議(yì)。杭可(kě)科‌ ​π(kē)技(jì)、瀾起科(kē)技(jìφ≥≈)、天宜上(shàng)佳3家(jiā)企業(yè)全部審議(yì)∞×♣通(tōng)過。其中，杭可(kě)科(kē)技(jì)♦↑↔是(shì)第一(yī)支通(tōng)過審議(yì)會(huì)議(yì)&γ÷σ的(de)锂電(diàn)企業(yè)，保薦機(jī)構國(gu♠±∑ ó)信證券。
杭可(kě)科(kē)技(jì)本次拟發♠ ≥行(xíng)4100萬股，融資5.47億元，投向“锂離¶☆♦×(lí)子(zǐ)電(diàn)池智能(néng)裝備生(shēng)産 ★線制(zhì)造擴建項目”和(hé)“研發©∑×中心建設項目”。
在申請(qǐng)科(kē)創闆上(shàng)市(shì)之前，杭可‍≠(kě)科(kē)技(jì)曾謀求上(shàng)交所主闆上(shàng×÷★®)市(shì)，并在2018年(nián)8月(yuè)進行(xíng)了(♣∞♦le)首次預披露，随後終止申請(qǐngφ​)主闆上(shàng)市(shì)。
界面新聞記者發現(xiàn)，杭可(kě)科(kē)技(jìφ∞★​)的(de)主營業(yè)務為(wèi)锂離(lí)子(zǐ) ±¥&電(diàn)池生(shēng)産線後處理(lǐ)系統，為(wèi)锂 ±電(diàn)池廠(chǎng)商的(de)上(shàng)遊供應γγ₽↕商，這(zhè)決定了(le)其客戶較為≥¥​↔(wèi)集中、受下(xià)遊産能(néng)擴張情況影(yǐng)響大($ $dà)。此外(wài)，由于其大(dà)部分(fēn)收入來(láε•γ∑i)自(zì)境外(wài)，貿易摩擦也(yě)将為(wèiβ ≠)其業(yè)績帶來(lái)不(bù)确定性。
資料顯示，杭可(kě)科(kē)技(jì)成立于2011年(nián)，實際δ$∑£控制(zhì)人(rén)為(wèi)曹骥和(hé)曹政≤¥父子(zǐ)兩人(rén)，直接、間(jiān)接控制(zhì)公司本次♠<∑&發行(xíng)前80.0749%的(de)股份。公司主營業(yè)務收入來∏®®↕(lái)源于锂離(lí)子(zǐ)電(di÷ ☆àn)池生(shēng)産線後處理(lǐ)系統，¥α主要(yào)産品包括充放(fàng)電(diàn)機(j§←↔ī)、內(nèi)阻測試儀等設備。
來(lái)源：招股書(shū)锂離(lí)子(zǐ)​★§電(diàn)池電(diàn)芯的(de)生(shēng)産程序，一(☆λyī)般分(fēn)為(wèi)極片制(zhì)♦≥÷✘作(zuò)、電(diàn)芯組裝、後處理(lǐ)（激活電(dià↓ ∑n)芯）等三大(dà)步驟，後處理(lǐ)是(sh€× ✘ì)電(diàn)芯制(zhì)造完成後的(d£×πe)工(gōng)序，主要(yào)是(shì)完成電(≈∑≠$diàn)芯的(de)激活、檢測和(hé)品質判✘λ∞↕定，具體(tǐ)包括電(diàn)芯的(de)化(huà)成、分(fēn)容、 ↔檢測、分(fēn)選等工(gōng)作(zuò)，使電(diàn)芯得(dλ¶≈₹e)以達到(dào)可(kě)使用(yòng≤&)狀态。
2016年(nián)至2018年(nián)，杭可(kě)科(k↑↔ē)技(jì)實現(xiàn)營業(yè)收入4.1億元、7.×‌7億元、11.1億元，歸母淨利潤分(fēn★₩)别為(wèi)8970萬元、1.8億元、2.86億α¥元。
公司所處的(de)産業(yè)鏈環節，決定了(le)受下(xià)遊€ 锂離(lí)子(zǐ)電(diàn)池行(xíng)業(yè)的(de)影(y‍φǐng)響較大(dà)，客戶主要(yào)為(wèi)韓國(g‌>uó)三星、韓國(guó)LG、日(rì)本索尼（現(xiàn)為(w"≠èi)日(rì)本村(cūn)田）、甯德新能(néng)源α​®、比亞迪、國(guó)軒高(gāo)科(kē)、比克動力、天津力神等國(guó∞☆®)內(nèi)外(wài)知(zhī)名锂離(lí)子(zǐ)電₩÷&π(diàn)池制(zhì)造商，主要(y≠£↔ào)客戶較為(wèi)集中。報(bào)告期內(nèi)，公<¥φ♦司向前五名客戶的(de)銷售收入占公司營 $業(yè)收入的(de)60%以上(shàng)。
2018年(nián)，公司的(de)前五大(dà)客戶分(fēn)别為φ↑♦'(wèi)LG集團、比克動力、日(rì)本村(cūn)田、國(guλε‌✘ó)軒高(gāo)科(kē)和(hé)卡耐新能(néng)源，±®最大(dà)的(de)客戶LG集團2018年(ni&÷λán)帶來(lái)的(de)銷售額為(wèi)3.96億元，占到✘σ↔☆(dào)總營收的(de)35.7%。
按照(zhào)招股書(shū)，動力電(diàn)池的(de)采購(gòu)₩↕π成本一(yī)般占到(dào)新能(néng)源汽車(chē)整車(chē≠→)成本的(de)30%左右，将後處理(lǐ)設備按照(♣↕β∏zhào)占锂電(diàn)生(shēng)産設備産值的(de)三分(fēπ±n)之一(yī)估算(suàn)，201✘δ↑6年(nián)-2018年(nián)中國(g♥¶™♠uó)後處理(lǐ)設備産值的(de)市(shì)場(chǎng)規模分¶₹ε(fēn)别為(wèi)39.87億元、50億元及62.→'β03億元，其中杭可(kě)科(kē)技(jì)≠★α"設備産值占比20%。
從(cóng)下(xià)遊應用(yòng★←)領域來(lái)說(shuō)，锂電(✔✔diàn)池可(kě)分(fēn)為(wèδ×♣i)消費(fèi)類電(diàn)子(zǐ)産品锂電(diàn)池和(hé)£↕∑÷新能(néng)源汽車(chē)锂電(diàn)池，相(xiàng)關♠§産品分(fēn)别占到(dào)杭可(kě)科(kē)技(jγβ✔×ì)2018年(nián)營收的(de)54%和(hé)♠¶'★46%。
目前兩類産品的(de)增長(cháng)趨勢不(λ®‍bù)同：消費(fèi)電(diàn)子(zǐ)産品銷量經曆Ω→¶®多(duō)年(nián)的(de)上(shàng)漲之後，目前增長(c←πháng)平穩，但(dàn)同樣處于快(kuài)速​÷更新換代中；動力锂離(lí)子(zǐ)電(d₹★‍≈iàn)池是(shì)未來(lái)锂電↕γσ(diàn)需求增長(cháng)的(de)主要(&★§€yào)因素之一(yī)，目前正處于低(dī)端供大(dà)于求、高(≤π​gāo)端供不(bù)應求的(de)局面，未來(l≥↑★↔ái)集中度将一(yī)步上(shàng)升。
根據招股書(shū)，公司已與國(guó)內(nèi)前十名動力α★←锂電(diàn)池生(shēng)産廠(chǎng)商中的(de)八家φ±(jiā)：比亞迪、國(guó)軒高(gāo)科(kē)、孚‍©&能(néng)科(kē)技(jì)、力神動力✔ π‌、中航锂電(diàn)、比克動力、桑頓新能(néng)源、≥✘δ多(duō)氟多(duō)有(yǒu)了(le)較大(dà)規模的↕÷₹↓(de)合作(zuò)關系，并且與韓國(guó)LG于2017年∞' (nián)起開(kāi)展了(le)動力電‍ σ(diàn)池領域的(de)合作(zuò)，參與了(‍δ αle)LG波蘭動力電(diàn)池生(shēng™↔)産線的(de)後處理(lǐ)設備供應。
來(lái)源：公司招股書(shū)此外(₩™♦wài)，公司稱，由于合作(zuò)客戶以國(guó)內(nèi)外(w♠☆ài)主要(yào)動力電(diàn)池生(shēng)"Ω♦産商為(wèi)主，國(guó)內(nèi)産值占比僅為(wèi)37.48☆★↔%，所以新能(néng)源汽車(chē)補貼下(xià)滑←÷§∑帶來(lái)的(de)影(yǐng)響有(yǒu≈♣)限。但(dàn)由于相(xiàng)關補貼政策調整，動力锂離(¥β lí)子(zǐ)電(diàn)池行(xíng)業(yè)也(§♣ ‌yě)将随之進行(xíng)結構性調整，産業(y‍₽♠è)集中度日(rì)益升高(gāo)，低(dī)端産能(néng)過剩。δ$§若國(guó)內(nèi)锂離(lí)子(zǐ)電(וdiàn)池廠(chǎng)商産能(néng)擴張持續減少★​∞(shǎo)，公司的(de)銷售收入面臨下(xià)滑風(fēng)↓♥$✔險。
未來(lái)，在我國(guó)巨大(dà)的(de≠♥₽)市(shì)場(chǎng)需求以及良好(hǎo)的(de)投資環境的(de₹ ∏$)吸引下(xià)，全球主要(yào)锂離γΩ(lí)子(zǐ)電(diàn)池生(shēng)産商σ‌以及上(shàng)遊電(diàn)池材料生(sh≥ε&>ēng)産商逐步将生(shēng)産線向中國(guó)轉移。2014年(n≈←∏ián)以來(lái)，全球锂電(diàn)池新增投資≥☆≈π的(de)近(jìn)八成集中在中國(guó)。韓γ€國(guó)三星、韓國(guó)LG、日(rì)本索尼等跨國☆✔(guó)企業(yè)積極在中國(guó)布局>σ✔€锂離(lí)子(zǐ)動力電(diàn)池，公司将受益于<∏上(shàng)述趨勢。
競争對(duì)手方面，目前掌握高(gāo)端技(jì)術(shù)的(≠☆≤∏de)依然是(shì)日(rì)本和(hé)韓↔ ¥≥國(guó)的(de)企業(yè)，包括韓國(gu"®ó)PNE Solution和(hé)日(rì)本片岡制(zhì)作(zu♣γò)所，目前國(guó)內(nèi)掌握锂離(lí)子(zǐ)電(dià✘σ n)池生(shēng)産線後處理(lǐ)系統技(jì)術(shù)、生(→‍§shēng)産規模較大(dà)的(de)企業(y♠π↕♣è)主要(yào)有(yǒu)廣州擎天實業(yè)有(yǒu)限公司、 δ¥珠海(hǎi)泰坦新動力電(diàn)子(zǐ)有↓φ(yǒu)限公司（下(xià)稱泰坦新動力，2017∏σ ∑年(nián)被先導智能(néng)收購(Ω‌gòu)）、廣州藍(lán)奇電(diàn)子↓γ↔&(zǐ)實業(yè)有(yǒu)限公司、深圳市(shì)新威爾≤<₩電(diàn)子(zǐ)有(yǒu)限公司等。
根據先導智能(néng)（300450.SZ）披露的(de©€≠)發行(xíng)股份購(gòu)買資産報(bào)告書(shū)，泰坦新₹≤動力的(de)下(xià)遊客戶為(wèi)珠海(hǎ♦✔i)格力智能(néng)裝備有(yǒu)限λ"∑®公司（000651.SZ 格力電(diàn)器(qì)全資子(zǐ)公司）≈≠、湖(hú)北(běi)金(jīn)泉新材料有(yǒu)限責任公司（30001↔≥4.SZ億緯锂能(néng)全資子(zǐ)公司）、江西(xī)贛鋒電πγ→±(diàn)池科(kē)技(jì)有(yǒu)限公司（002460.>βSZ 贛鋒锂業(yè)全資子(zǐ)公司）、比亞迪（002594.SZ）、 ✔雙登集團股份有(yǒu)限公司、珠海(hǎi)銀(yín)φβ↓Ω隆新能(néng)源有(yǒu)限公司、甯德時(shí)代新能λ±(néng)源科(kē)技(jì)股份有(yǒu)限公司、駱駝集團新能(né≥≈♥"ng)源電(diàn)池有(yǒu)限公司（π$601311.SH駱駝股份全資子(zǐ)公司）和(hé)中β→→航锂電(diàn)（洛陽）有(yǒu)限公司（002190.Sσ♠Z 成飛(fēi)集成控股子(zǐ)公司）≠✘等。
根據披露，珠海(hǎi)泰坦2018年(nián)營業(yè)收↑‍÷σ入12.87億元，淨利潤3.98億元；廣東(dōng)利元亨智能(néng)裝♦£λβ備股份有(yǒu)限公司2018年(nián)營業(yè)收入6.81億元，‌♥淨利潤1.29億元。
與杭可(kě)科(kē)技(jì)同行(xíng)業(yè)的(de★₽)A股上(shàng)市(shì)公司有(yǒu)：主營锂電(diàn)池 ®設備的(de)先導智能(néng)、赢合科(ε'β​kē)技(jì)（300457.SZ），主營檢測系統的(d≤✘e)星雲股份（300648.SZ）。報(bào)告φβ♦期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分(fēn)→¥φ✘别為(wèi)45.11%、49.82%和(hé)46.53%，同≤♣×÷行(xíng)業(yè)公司相(xiàng)比←δ↔₽，處于同行(xíng)業(yè)中間(jiān™•↑)水(shuǐ)平。