國(guó)金(jīn)證券近(jìn)日(r™₹‌εì)研報(bào)表示，年(nián)初至今計(jì)算(suàn)機​☆(jī)行(xíng)業(yè)表現(x>♥δ↓iàn)居末，二季度機(jī)構持倉環比下(↑‍xià)降，回到(dào)曆史地(dì)位。近(jìn)期我們觀察到(™™'dào)闆塊活躍度有(yǒu)所提升，一(yī)方面可(kě)能(né↑♠₽↕ng)前期回撤，比較大(dà)程度上(shànδΩg)體(tǐ)現(xiàn)了(le)投資者風(fēng)險偏 ≤↕£好(hǎo)回落和(hé)對(duì)經營表現(xiàn)強度δ✔"☆預期不(bù)高(gāo)的(de)影(yǐng)響，籌碼結構也(yě<​‍&)進一(yī)步優化(huà)，在改革預期的(de)背景下(xià​↕)，G端和(hé)大(dà)B端需求也(yě)可(kě)能(néng)有(yǒ≥©u)見(jiàn)底回暖的(de)契機(jī)Ω ，隻是(shì)強度未知(zhī)，信創、車(chē)路(lù)雲、智能‍™•φ(néng)駕駛等關注度也(yě)有(yǒu)提升。我們認為(wèi)闆塊♣★•有(yǒu)可(kě)能(néng)具備再次構築雙底，啓動新​<Ω一(yī)輪向上(shàng)行(xíng)情的(de)機(jī)會(hu☆§₩§ì)。從(cóng)行(xíng)業(yè)經營層面看(∏✔π☆kàn)，雖然不(bù)算(suàn)強，但(dàn)收入端總體(tǐ)還(h ¥♣ái)處于去(qù)年(nián)初以來(lái)的(de)€↑回暖通(tōng)道(dào)中，利潤端剔除少(shǎo)數(sh•₹↓"ù)公司特殊情況的(de)影(yǐng)響，也(yě)處在淨利率修複，γ€γ‍彈性釋放(fàng)的(de)階段。我們預計(jì)全年(nián₩$)經營态勢是(shì)逐步改善，下(xià)半年(nián)強于上(α$←≥shàng)半年(nián)，利潤端強于收入端的(♣↑de)可(kě)能(néng)性大(dà)，具體(tǐφ∑φ )取決于宏觀大(dà)環境和(hé)政策發力節奏及方向。對(duì ")于估值彈性貢獻市(shì)值波動遠(yuǎn)大(dà)于基本面彈δ©↔λ性的(de)闆塊，面對(duì)持倉比例再次回到(dào)低(dī)位的('↑$de)計(jì)算(suàn)機(jī)闆塊，我們不(< α€bù)悲觀，預計(jì)24年(nián™₩)中央政府、央國(guó)企關鍵行(xíng<α")業(yè)、海(hǎi)外(wài)需≠≈求等，都(dōu)有(yǒu)發力的(de)能(néng)力和&€∏(hé)空(kōng)間(jiān)，需求端的(de)好(hǎo)轉，疊加費→↑(fèi)用(yòng)端的(de)改善，利潤彈性逐步體(tǐ)現(xiγ♣$$àn)。相(xiàng)信需求改善，可(kě)以關注龍頭企業(yè)，期待邊際σ€§★創新，可(kě)以關注海(hǎi)外(wài)映射，關注流動性改善'↔，可(kě)以關注港股。